炒股知識 | 股票形態 | 技術指標 | 炒股技巧 | 看盤經驗 | 美股港股 | 股指期權 | 專家股評 | 股市動態 | 書籍視頻 | 網站地圖
您的位置:首頁 > 技術指標 > 油價跌勢不止 反觀OPEC是否打錯了如意算盤?

油價跌勢不止 反觀OPEC是否打錯了如意算盤?

2017-12-23 15:12:49 作者:aaron33 點擊:

仔細研究歷史數據可以發現,自1965年以來三次幅度最大的原油價格動蕩后,都會出現OPEC市場份額與油價的同時下跌。如果OPEC之前的決定是犧牲大約5%的市場份額,或許就可以支撐原油價格在100美元/桶維持數年,而在這數年里,美國頁巖油的繁榮或許早就已經燒盡了。從圖表可以看出,OPEC原油市場份額上漲的好時候主要有三個階段,第一,1965-1973年,油價較為平穩,波動不大。

  隨著WTI原油價格跌破40美元/桶且大有進一步下跌的勢頭,人們想當然地猜測,OPEC的策略事到如今有沒有脫線?它的目的是什么?為大部分人所接受的解釋是,OPEC此舉意在維護其市場份額。

  然而事實卻要比這復雜的多。仔細研究歷史數據可以發現,自1965年以來三次幅度最大的原油價格動蕩后,都會出現OPEC市場份額與油價的同時下跌。當前以低油價維護市場份額的說法未免有些站不住腳。

  

  如果OPEC之前的決定是犧牲大約5%的市場份額,或許就可以支撐原油價格在100美元/桶維持數年,而在這數年里,美國頁巖油的繁榮或許早就已經燒盡了。然而OPEC卻選擇采取了另一策略,這似乎是個巨大的錯誤,因為這將OPEC成員國的穩定均至于風險之下。

  

  OPEC市場份額簡言之就是其原油產量占全球原油產量的比重。從圖表可以看出,OPEC原油市場份額上漲的“好時候”主要有三個階段:第一,1965-1973年,油價較為平穩,波動不大;第二,1985-1992年,油價整體趨勢下跌;第三,2004-2014年,油價迅速上漲,OPEC市場份額小幅上升。

  然而這三次市場份額增長的周期完全可以被另外三次在油價下跌的同時所發生的市場份額的減少所抵消。上面提到過,這三次周期均發生在油價劇烈震蕩之后,2014年OPEC市場份額下滑就是處于這樣一個周期早期。

  1974-1978年對于OPEC來說并非糟糕透頂,OPEC喪失了5%的市場份額,油價僅下滑了5美元。第二階段,1979-1985年,OPEC市場份額縮水18%,油價暴跌45美元。這可真是OPEC的艱難時期了,相信沙特如今最想避免的就是這種情況。第三個階段,2008年-2014年,OPEC市場僅下滑2.5%,油價下跌8美元,在這一階段,大多數OPEC國家開始以創紀錄高位的速度提高產油量。

  從圖中還可以看出,唯一能夠體現“油價下跌,市場份額增加”的只有1985-1988年和1992-2003年這兩個階段。但縱觀全局看以看到,到2003年,市場差不多已經走完了一個完整的循環周期,1979-2003年的這一段時間更傾向于被定義為重回起點的修整階段,從2003年后,新帷幕揭開,好戲才剛剛開始。OPEC若是要以2003年前的情況來判斷當今的市場走勢,那就大錯特錯了。

  那么言歸正傳,OPEC的戰略計劃當前是進展順利還是被證明是一個天大的錯誤?下圖分別列舉了三種情況。一是我們原本所面對的前景。2015年大量過剩原油涌入市場,國際需求疲弱,OPEC本應或將不得不減產以支撐下跌的油價和市場份額。第二表示若OPEC采取了以上措施,那么我們現在可能所處的位置。若循序漸進地削減原油日產量400萬桶(5%的市場份額),或許油價將成為被維持在100美元/桶左右。第三就表示了已經發生的、以及我們現在所處的位置了。

  

  如果OPEC當初選擇了選項2,如今可能已經受惠于許多它不能預料的國際因素與動向,但它選擇了選項3,現在來看,這無異于為自己的許多成員國選擇了“經濟自殺”。

  想來這恐怕并不是OPEC本意。

  接下來會發生什么?OPEC估計還將堅持一段時間,至少要到今年第三季度末、美國原油相關債務得以重新定奪的時候。不確定性因素尚存,短期來看,WTI下探20美元/桶,布倫特原油降至30美元/桶都是有可能的。屆時就不是OPEC或者OECD、俄羅斯可以承受得起的了。

?

Powered by www.wwmqcg.tw

上海快3开奖结果走势图